Short-Squeeze - den Leerverkauf eindecken

Short-Squeeze - wenn der Leerverkauf schief läuft

Ein Short Squeeze ist ein plötzlicher und oft dramatischer Anstieg eines Aktienkurses, der durch eine hohe Anzahl von Leerverkäufen verursacht wird. Leerverkäufer setzen darauf, dass der Aktienkurs eines Unternehmens fällt.

Sie leihen sich Aktien und verkaufen sie in der Hoffnung, sie später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen und die Differenz als Gewinn zu behalten. Wenn jedoch der Aktienkurs entgegen ihrer Erwartung steigt, kann dies zu einem Short Squeeze führen.

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Wie kommt es zu einem Short-Squeeze?

Ein Short Squeeze passiert, weil Leerverkäufer, die ihre Verluste begrenzen möchten, gezwungen sind, die Aktien zurückzukaufen, um ihre Positionen zu schließen. Dies führt zu einer erhöhten Nachfrage nach der Aktie, was den Kurs weiter in die Höhe treibt. In solchen Situationen können Short Squeezes zu erheblichen Verlusten für Leerverkäufer führen, während andere Marktteilnehmer von den steigenden Kursen profitieren können.

Ein Short Squeeze ist eng mit dem Leerverkauf von Aktien verbunden. Hier ist eine Liste, die den Zusammenhang zwischen einem Short Squeeze und dem vorherigen Leerverkauf erklärt:

1. Leerverkauf: Ein Leerverkäufer (oft ein Hedgefonds oder institutioneller Anleger) verkauft Aktien, die er nicht besitzt, in der Erwartung, dass der Aktienkurs fallen wird. Er leiht sich die Aktien von einem anderen Anleger und verkauft sie sofort auf dem Markt.
2. Kursrückgang: Wenn der Aktienkurs wie erwartet fällt, kann der Leerverkäufer die Aktien zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen und die geliehenen Aktien zurückgeben, wodurch er einen Gewinn aus der Preisdifferenz erzielt.
3. Unerwarteter Kursanstieg: Wenn der Aktienkurs jedoch entgegen den Erwartungen des Leerverkäufers ansteigt, steigt das Verlustrisiko für den Leerverkäufer. Je höher der Kursanstieg, desto größer sind die potenziellen Verluste.
4. Eindeckungskäufe: Um die Verluste zu begrenzen, kaufen Leerverkäufer die Aktien zurück, um ihre Short-Positionen zu schließen und die geliehenen Aktien zurückzugeben. Dieser Prozess wird als Eindeckung bezeichnet.
5. Kaufdruck: Die zusätzliche Nachfrage durch die Eindeckungskäufe der Leerverkäufer kann den Aktienkurs weiter nach oben treiben, was zu einem noch größeren Kaufdruck führt.
6. Short Squeeze: Der anhaltende Kaufdruck führt zu einem schnellen und starken Anstieg des Aktienkurses, was als Short Squeeze bezeichnet wird. In diesem Szenario sind Leerverkäufer gezwungen, ihre Positionen einzudecken, was den Aktienkurs weiter in die Höhe treibt und einen Teufelskreis auslöst.
7. Verluste für Leerverkäufer: In einem Short Squeeze erleiden Leerverkäufer oft erhebliche Verluste, da sie gezwungen sind, ihre Positionen zu höheren Preisen zu schließen, als sie ursprünglich verkauft haben.
8. Normalisierung: Sobald die meisten Leerverkäufer ihre Positionen geschlossen haben, lässt der Kaufdruck nach und der Aktienkurs kann sich normalisieren. Der Short Squeeze endet, wenn das Gleichgewicht zwischen Käufern und Verkäufern wiederhergestellt ist.

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Warum stehen immer wieder Hedgefonds in Verbindung mit Short-Squeezes?

Hedge-Fonds sind Investmentfonds, die eine Vielzahl von Anlagestrategien verfolgen, um hohe Renditen für ihre Anleger zu erzielen. Eine der Strategien, die Hedge-Fonds oft anwenden, ist das Leerverkaufen von Aktien. Dabei wetten sie auf fallende Aktienkurse und hoffen, von diesen Kursrückgängen zu profitieren.

Ein Short Squeeze entsteht, wenn der Kurs einer Aktie, die von vielen Marktteilnehmern – einschließlich Hedge-Fonds – leerverkauft wurde, plötzlich und schnell ansteigt. Dieser Anstieg zwingt Leerverkäufer, ihre Positionen zu schließen, indem sie die Aktien zurückkaufen, um ihre Verluste zu begrenzen. Dieser Kaufdruck treibt den Aktienkurs noch weiter nach oben und verstärkt den Short Squeeze.

Hedgefonds können sowohl Auslöser als auch Opfer eines Short Squeezes sein. Sie können den Squeeze auslösen, indem sie große Mengen an Aktien zurückkaufen, um ihre Verluste auszugleichen, oder sie können in die Falle geraten, wenn andere Marktteilnehmer den Aktienkurs künstlich in die Höhe treiben. In einigen Fällen, wie beim GameStop-Short Squeeze im Jahr 2021, wurden Hedge-Fonds, die auf fallende Kurse gesetzt hatten, von einer Gruppe von Kleinanlegern "ausgesqueezt", die sich über soziale Medien wie Reddit organisiert hatten.

Im Zusammenhang mit Short Squeezes sind Hedge-Fonds wichtig, weil sie als große und einflussreiche Marktteilnehmer oft erhebliche Positionen bei Leerverkäufen halten. Ihr Handeln kann somit einen erheblichen Einfluss auf die Entwicklung von Short Squeezes haben, sowohl als Auslöser als auch als Leidtragende.

Was ist der Unterschied zwischen einem Short Squeeze und einem Naked Short?

Ein Short Squeeze und ein Naked Short sind zwei verschiedene Begriffe, die sich auf unterschiedliche Aspekte des Leerverkaufs von Aktien beziehen. Hier sind die Hauptunterschiede zwischen den beiden Begriffen:

Short Squeeze:

1. Ein Short Squeeze ist ein Marktphänomen, das auftritt, wenn der Kurs einer Aktie plötzlich und schnell steigt.
2. Dies führt dazu, dass Leerverkäufer (Short-Seller) ihre Positionen zurückkaufen müssen, um ihre Verluste zu begrenzen.
3. Der zwangsweise Rückkauf der Aktien durch Leerverkäufer erhöht die Nachfrage nach der Aktie und treibt den Preis noch weiter nach oben.
4. Ein Short Squeeze kann sowohl für Leerverkäufer als auch für andere Marktteilnehmer Risiken bergen, da er erhebliche Kursveränderungen verursachen kann.

Naked Short:

1. Ein Naked Short bezieht sich auf den Verkauf von Aktien, die der Verkäufer weder besitzt noch ausgeliehen hat.
2. Im Grunde genommen verkauft der Anleger Aktien, die er nicht hat, in der Hoffnung, sie später zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen zu können.
3. Naked Short Selling ist in vielen Ländern illegal, da es das Potenzial hat, den Aktienkurs künstlich zu drücken und das Marktgleichgewicht zu stören.
4. Naked Shorts können die Anzahl der Leerverkäufe in einem bestimmten Wertpapier erhöhen und so das Risiko eines Short Squeezes erhöhen.

Zusammengefasst ist ein Short Squeeze ein Marktphänomen, das den Aktienkurs beeinflusst und durch Leerverkäufe ausgelöst wird, während ein Naked Short eine bestimmte Art von Leerverkauf ist, bei dem der Verkäufer die Aktien nicht besitzt oder ausgeliehen hat.

Historische Beispiele für Short Squeezes:

1. Volkswagen AG (2008): Eines der bemerkenswertesten Short-Squeeze-Ereignisse in der Geschichte war der Volkswagen Short Squeeze im Jahr 2008, bei dem die Aktie kurzzeitig zur teuersten der Welt wurde.
2. GameStop (2021): Die WallStreetBets-Gruppe auf Reddit trieb den Aktienkurs von GameStop in die Höhe und löste damit einen massiven Short Squeeze aus, der Hedgefonds Milliarden kostete.
3. KaloBios Pharmaceuticals (2015): Die Aktie des Pharmaunternehmens KaloBios stieg innerhalb weniger Tage um mehr als 2.000%, nachdem der umstrittene Investor Martin Shkreli eine bedeutende Beteiligung an der Firma erworben hatte.
4. Tesla (2020): Tesla erlebte im Jahr 2020 einen Short Squeeze, der den Aktienkurs des Unternehmens erheblich steigen ließ und zahlreiche Short-Seller in die Knie zwang.
5. Herbalife (2013-2018): Der Pershing Square-Gründer Bill Ackman ging eine massive Short-Position auf Herbalife ein und löste damit einen mehrjährigen Short Squeeze aus.
6. Porsche (2005): Porsche löste 2005 einen Short Squeeze aus, indem es seine Beteiligung an Volkswagen durch den Kauf von Optionsscheinen erhöhte, was zu einer starken Kurssteigerung von Volkswagen führte.
7. AMC Entertainment (2021): Ähnlich wie bei GameStop trieben Reddit-Nutzer den Aktienkurs von AMC Entertainment in die Höhe, was zu einem massiven Short Squeeze führte.
8. Dendreon Corporation (2009): Dendreon, ein Biotechnologieunternehmen, erlebte 2009 einen Short Squeeze, als die US-amerikanische Food and Drug Administration positive Daten für ein Krebsmedikament des Unternehmens veröffentlichte.
9. Overstock.com (2018): Der Online-Händler Overstock.com erlebte 2018 einen Short Squeeze, nachdem das Unternehmen ankündigte, in den Kryptowährungsraum einzusteigen und seine eigene digitale Währung zu entwickeln.
10. BlackBerry (2021): BlackBerry wurde ebenfalls Ziel eines Reddit-getriebenen Short Squeezes im Januar 2021, als die Aktie des Unternehmens innerhalb weniger Tage um über 280% stieg.

Diese Beispiele zeigen, dass Short Squeezes ein riskantes Phänomen für Leerverkäufer sind und dass sie zu erheblichen Verlusten führen können, wenn sich die Marktdynamik plötzlich ändert.

Fazit:

Short Squeezes sind außergewöhnliche Marktphänomene, die entstehen, wenn eine Aktie plötzlich und stark im Wert steigt, wodurch Leerverkäufer gezwungen werden, ihre Positionen zurückzukaufen und den Kurs weiter nach oben zu treiben. Diese Situationen können erhebliche Verluste für Leerverkäufer verursachen und das Marktgleichgewicht stören.

Anleger sollten sich der Risiken eines Short Squeezes bewusst sein und ihre Handelsstrategien entsprechend anpassen. Es ist wichtig, auf Marktsignale und Nachrichten zu achten, die auf mögliche Short Squeezes hindeuten, um entsprechende Maßnahmen ergreifen und Verluste minimieren zu können.

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